春节以来国内生猪价钱阴跌不啻，猪肉创下七年新低。3月16，生猪现货价钱报10.29元/公斤，续创年内新低，年内跌幅已接近15%。
生猪期货主力合约价钱当日同步刷新历史最低点。已毕目下，猪价已跌破全行业现款全资本线，被以为最具资本上风的行业自繁自养口头，也一经衔接第五周赔本，本周赔本额扩大至跳跃280元/头。由于存栏量高企、饲料资本高涨等成分，短期内猪价仍莫得止跌的迹象，刻下价钱距离历史最低值只差约3毛钱。
在此布景下，上市猪企本年前两个月的销售收入多半“量增价跌”，销售收入同比下滑。在陡然复苏乏力、供给抓续饱和的双重压力下，生猪衍生业正阅历自2018年非洲猪瘟后的最严峻实际。
跌破10元关隘，全行业深度赔本
“旺季不旺、淡季更淡”，这是刻下的生猪商场的特征。
插足3月以来，国内猪价延续了年头以来的下落势头。据中国养猪网深入，全海外三元生猪价钱跌至10.29元/公斤关隘，较前年同期的14.63元/公斤同比下落29.7%，环比2月同期下落16.75%。
这一价钱水平不仅击穿了行业公认的情怀防地，更创下自2019年以来的七年新低。转头历史走势，近10年内的最低猪价出目下2018年二季度，约为9.92元/公斤，刻下猪价与历史最低点仅差3毛/公斤左右。
生猪期货商场相通惨淡，主力合约价钱近期抓续探底。3月16日，生猪期货LH2605合约收盘报10860元，跌3.14%，刷新了合约上市以来的历史最低记载，响应出商场对远期价钱的悲不雅预期。
刻下行业自繁自养口头的头均赔本已扩大至283元左右，且这一状况已抓续数周，况兼由于近期饲料价钱抓续高涨，衍生户赔本加重，行业将不成幸免插足“现款流抓续流失”的集体赔本阶段。
猪价抓续走低的背后，是供给饱和与需求疲软的双重挤压。从供给端看，行业产能去化进度渐渐，能繁母猪存栏量仍处于高位。华已毕2025年12月末，宇宙能繁母猪存栏量高达3961万头，略超农业农村部设定的3900万头闲居保有量上限。与此同期，坐褥成果的提高进一步加重了供给压力，行业多半响应，刻下PSY（每头母猪每年提供断奶仔猪数）等坐褥成果倡导较非洲猪瘟前有赫然提高，这意味着即使母猪存栏量不变，本色的商品猪出栏量也在加多。
需求方面，春节事后，猪肉陡然插足传统淡季，末端走货速率赫然放缓。尽管宰杀企业尝试压价收购，但衍生端因赔本严重而出现一定惜售情谊，商场全体呈现供需博弈状貌。更令商场担忧的是，手脚商场风向标的仔猪价钱近期也出现角落转弱迹象，标明衍生户补栏意愿正不才降，环球体育(HQ Sports)行业悲不雅情谊正由商品端进取游传导。
另外，豆粕与玉米两个主要饲料原料，价钱抓续上升，并创下2024年8月以来最高价，这对衍生户资本造成的压力远离忽视。期货盘面来看，已毕16日收盘，豆粕主力价钱报3071元，年内累计涨11.31%；玉米主力合约价钱涨至2379左右，近半年高涨8.23%。
上市猪企“量增价减”，一季度功绩蒙上暗影
猪价的抓续低迷，径直响应在上市猪企的销售数据中。最新出炉的2026年1-2月销售简报显现，主要生猪衍生企业呈现“量增价减”局面，猪价下落导致销售收入多半出现下滑。
第一财经记者统计，有19家上市猪企深入了1-2月销售简报，期内累计出栏生猪3043万头，同比增长9.9%。行业龙头牧原股份（002714.SZ）以1161.2万头的出栏量率先全行业，公司1月、2月销售收入分袂达105.66亿元、64.05亿元，同比分袂下落11.93%、23.98%，收入下滑的主要原因是商品猪销售均价大跌。
1月到2月，温氏股份（300498.SZ）、新但愿（000876.SZ）的出栏量分袂达566万头和261万头。与牧原股份类似的是，上述两家头部猪企的销售收入下滑。温氏股份2月销售收入达39.56亿元，同比环比分袂下落15.58%、15.79%，收入水平创下2025年同期以来最低值。新但愿2月的销售收入降幅为7.42%。
3月以来生猪价钱跌破11元/公斤，目下直逼10元/公斤，月内价钱下落约9.3%。猪价阴跌不啻，也为上市猪企一季报蒙上一层暗影。
靠近抓续恶化的商场环境，计谋层面发力维稳。华安证券研报指出，3月初，农业农村部采集国度发改委召集7家大型生猪衍生企业召开专题会议，忽视将进一步强化生猪产能调控，能繁母猪存栏量调控方向或将下调至3650万头左右，较刻下水平下降约7.9%。同期，会议还忽视设立备案制，进一步压实企业的产能调控牵涉，推进行业从“内卷式”竞争中走出来。
瞻望后市猪价，一位私募基金精采东说念主对第一财经暗示，若产能调控方向得以严格落实，访佛刻下行业深度赔本倒逼的被迫去产能，本轮猪价高涨周期的底部有望在2026年下半年夯实。
在他看来，短期内猪价仍难言乐不雅，生猪价钱仍有下降空间。这主淌若由于刻下行业出栏均重仍处历史同期偏高位置，且更生仔猪数目同比加多对应本年上半年的出栏压力。
“去产能不是一蹴而就的，尤其是生猪衍生客不雅上存在10个月左右的育肥时辰周期，访佛刻下存栏量高企、饲料资本高涨、猪肉陡然处于淡季以及二育受限等成分影响，短期生猪价钱仍有可能无间走低。本轮赔本阶段中，大型上市猪企的动作需密切关心，若后续企业出于保险现款流安全HQSports，主动裁汰出栏节律和规模，有望带动全行业产能出清，推进猪价高涨。”上述基金东说念主士对记者说。
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