年内涨幅超160%部分下流濒临“断供”

空洞来看，6月初山东固体硫磺主流价钱尚不及8000元/吨，短短一周涨幅超2000元/吨。回溯至2026岁首，国内硫磺均价仅3850元/吨，半年累计涨幅超160%。若从2024年下半年硫磺周期价钱低点计较，近两年时分里国内硫磺合座涨幅已接近600%，成为化工板块当之无愧的加价龙头。

现在，南京港、防城港、镇江港等国内核心硫磺口岸库存总量迫临90万吨，同比客岁同期200万吨大幅腰斩，库存限制处于近十年低位，仅能孤高国内约19天的滥用，行业安全库存红线果决失守。其中镇江港动作华东紧迫硫磺集散地，面前库存降至36.7万吨，可售货源延续缩减，进一步加重下流采购焦急。

据了解，硫磺供需失衡延续向下流传导，行业边幅分化权贵。磷肥板块中，头部企业凭借永恒保供资源保险分娩，开工水肃穆健，中小厂商开工率于低位渐渐开导。硫酸法钛白粉等密致化工企业因原料取得艰难，不仅濒临断供隐患，开工负荷大幅走低，产业链趁势推升产物售价。

头部真金不怕火葬产能荟萃荣盛石化产能TOP3

国内硫磺产能高度荟萃于头部大型真金不怕火葬企业，公开信息显现，硫磺分娩限制较大的大型真金不怕火葬企业，产能前三的企业分辩为中国石化（600028.SH）产能834万吨/年、中国石油（601857.SH)产能368万吨/年、荣盛石化（002493.SZ）产能121万吨/年。

区别于“两桶油”纷乱的业务体量，荣盛石化硫磺业务利润变动对公司合座事迹的旯旮拉动作用更为隆起。硫磺动作真金不怕火葬副产物，分娩本钱极低，面前价钱上行带来的增量险些可一皆升沉为纯利润，环球体育官网登录入口成为公司盈利增长的核心增量项。荣盛石化此前也在投资者互动平台明确暗示，硫磺价钱核心延续上移，已对公司硫磺业务酿成权贵积极影响，公司将延续紧盯商场动态、优化资源树立，最大化把抓行业景气周期红利。

从最新贪图数据来看，硫磺加价红利已在财报中充分体现，2026年一季度，荣盛石化钞票总和冲突4070亿元，实现买卖收入606亿元，扣非归母净利润高达30.29亿元，同比大幅增长390%，盈利增速远超行业平均水平。

空洞多方机构不雅点，2026年国内硫磺商场供需失衡边幅难以逆转，价钱将永恒运转在高位区间。业内东说念主士判断，即便后续霍尔木兹海峡航运渐渐还原、中东货源盛大通顺，各人硫磺供应弥留的基本面也无法透澈缓解，或者率在高位区间震憾运转。

面前撑持硫磺高价的核心身分均未消退，中东地缘款式仍存不细则性，国外替代货源补充能力有限，各人硫磺供给增速远低于需求增速，与此同期新动力、国外冶真金不怕火带来的新增需求延续落地，磷肥、钛白粉等传统刚需妥当，多重身分访佛下，硫磺价钱短期仍具备上行空间。

动作国内硫磺产能位居前哨的大真金不怕火葬企业，荣盛石化一季度事迹已展现出极强的盈利弹性环球体育登录入口，在硫磺价钱延续新高的配景下，其事迹增长动能将延续开释，盈利弹性有望进一步已毕。